此前小鵬汽車赴美上市的傳言不斷，眾多業內人士也十分看好這一來自中國的智能汽車公司，預計其將成為蔚來、理想之后第三家出現在美股的“中國造車新勢力”。北京時間8月8日凌晨，小鵬汽車正式向美國證監會（SEC）提交IPO文件，擬于紐交所上市，股票代碼為“XPEV”，承銷商包括美銀證券、瑞信、摩根大通等。

招股書中公布的信息顯示，作為一家擁有從整車設計到研發、制造環節的智能汽車公司，小鵬汽車累計交付量已達20,707輛（截止2020年7月底），在近年來興起的造車新勢力中表現突出。與此同時，小鵬汽車同時研發兩大平臺，產品涉及SUV、轎車兩種車型，在造車新勢力中也僅此一家擁有這樣的平臺配置。

小鵬汽車IPO所透露的信息

目前的營收狀況如何？

2019年小鵬汽車收入為23.2億人民幣，服務及其它收入為1.5億人民幣，較2018年分別增長238倍與26倍。值得注意的是，小鵬汽車在2019年的研發投入為20.7億，全年凈虧損36.9億。2018年與2019年，小鵬汽車的凈虧損分別為13.988億人民幣和36.917億人民幣。

雖然受到新冠疫情影響，但小鵬汽車在2020年上半年的營收依然達到了10.03億人民幣，同時毛利數據顯示為-3611.6萬，毛利率為-3.6%，較2019年同期的-38.23%大幅收窄。研發層面，今年上半年小鵬汽車的研發投入達6.3億，上半年凈虧損7.95億。

從公布的數據不難看出，雖然小鵬汽車整體仍處于虧損狀態。但導致其虧損的原因主要來自于產品研發的投入較大。對于汽車廠商來說，大筆資金用于產品研發必然會影響到短期的財務狀況。而從長期來看，研發所取得的成果必將應用于未來推出的商品中，可以說小鵬汽車現階段的虧損很大程度源自于其對未來的投資。

不拘泥于眼前的得失，不局限于短期的利潤回報。長期且可持續的發展規劃無論對成熟亦或是成長中的汽車制造商來說，都是其良性發展的必要環節，小鵬汽車如此這般的戰略布局，也是讓業內人士看好，并吸引更多投資者的重要因素。

現金及資本投入狀況如何？

創立至今小鵬汽車已經歷了10余輪融資。截至2020年二季度，小鵬汽車有現金類資產合計21.183億。此外，在IPO前的7月、8月，小鵬汽車分別完成C+和C++輪融資，融資金額超9.47億美元，阿里巴巴、高瓴、紅杉、卡塔爾投資局等參投。目前，小鵬汽車預計合計持有現金類資產超85億人民幣。長遠且從實際角度出發的發展規劃，虧損但仍屬良性的財務結構讓小鵬汽車具有很大的潛力與投資價值。

現有股東結構是怎樣的？

小鵬汽車董事長 何小鵬

股東構成方面，本次公示的招股書顯示，小鵬汽車董事長何小鵬持有小鵬汽車31.6%股份，為最大股東，同時包括何小鵬在內的董事和高管共持股40.9%。其它主要股東方面，阿里巴巴集團持股14.4%，為最大外部股東，同時小米、晨興資本、高瓴、紅杉、卡塔爾投資局等均在小鵬汽車股東隊列中。

研發投入“變現”于技術/產品力

自動駕駛技術Xpilot

自創立伊始，小鵬汽車便視技術為品牌的核心競爭力，陸續招募了來自清華大學、伊利諾伊大學等眾多自動化研發人才，包括曾主導廣汽無人駕駛樣車的開發工作的聯合創始人何濤在內，大量技術人才的涌入也成就了小鵬汽車在人工智能和自動駕駛方面的迅速發展。

以小鵬汽車最新推出的小鵬P7為例，其基于具有模塊化、輕量化、可變帶寬大、空間利用率高等特點純電SEPA平臺打造，并搭載了小鵬汽車自行研發的自動駕駛軟件Xpilot與科技巨頭英偉達提供的Xavier自動駕駛芯片。

 小鵬P7所采用的NVIDIA DRIVETM AGX Xavier自動駕駛計算平臺，擁有超強性能且高能效的Xavier片上系統(SoC)，具備L4級自動駕駛計算能力，可實現每秒30萬億次運算，功耗僅30瓦，能效是上一代架構的15倍。

與此同時，Xavier也是首款致力于量產級自動駕駛的片上系統，可滿足當今嚴格安全標準和法規要求，提供處理多個傳感器數據所必需的冗余和兼容性，為高度自動化的量產級自動駕駛系統提供了有力保障。

擁有13個攝像頭、5個毫米波雷達及12個超聲波雷達的小鵬P7，其XPILOT 3.0自動駕駛輔助系統在"本土化"和"自動化"方面均實現突破，可針對中國路況同時適用于城市道路與高速公路，且具備高度自動化的優勢，還可以在未來通過整車OTA不斷進化，實現更多功能的解鎖。

Xmart OS 車載智能系統

車載互聯方面，小鵬P7搭載的Xmart OS車載智能系統融合了AI語音助手、車載導航、智能鑰匙、智能推薦、遠程控制等多項服務。在軟件層面，小鵬P7引入車內使用的支付寶小程序，打造開放生態的應用商店，讓用戶可以第一時間獲得最新體驗。代駕、車輛養護等應用服務在車上即可操作完成。駕車出行更便利。

同時，小鵬P7的智能音樂座艙以軟硬件一體化的智能能力將用戶體驗成倍放大。憑借多達47處感知設備、近50處人車交互設備、超過30萬億次/秒的芯片算力，它不僅為用戶提供舒適質感和設計美感，還基于智能網聯，鏈接車與人，車與車，車與場景，提供便捷高效的移動解決方案。

自行生產制造 保證品質與順利交付

對于汽車廠商來說，自有制造基地是把控產品品質及交付的基石。2017年12月，小鵬肇慶工廠已完成奠基儀式，并于2018年6月27日全面動工，2019年9月底竣工并試產，這是小鵬汽車全球首個自建的整車生產基地。肇慶工廠總體規劃3000畝，廠區共設有沖壓、焊裝、涂裝、總裝、Pack五大車間，具備不同平臺4種車型柔性生產能力，共計設置264臺智能工業機器人。

肇慶工廠在立項之初，全面按照工業4.0標準打造，先進的MES制造執行系統，結合貫穿生產全過程的物聯網技術和監控技術，可以實現生產信息可視化、設備信息可視化、工藝信息可視化、質量信息可視化。

憑借首款智能汽車小鵬G3在鄭州工廠積累的豐富經驗，于去年9月竣工的肇慶工廠，此前已完成數百臺小鵬P7工程試制車的生產及SOP階段的小批量試產，迅速跑通并驗證整個生產和檢測流程。

完善售后服務 解決用戶后顧之憂

在服務方面，針對未來用車，小鵬汽車推出了悅鵬增值服務，該服務針對特定的用車場景，為用戶打造尊享服務。悅鵬服務屬于小鵬汽車售后增值服務體系的包年式產品，該服務覆蓋用戶不同用車場景，無憂解決保養、維修、充電、事故處理、用車娛樂等需求，瞄準用戶痛點，為用戶提供無憂的用車生活。

“悅鵬服務”包含以下六大權益：

1、不限次專人上門取送車，專人上門取送車到店維修或保養；

2、不限次輪胎無憂服務，提供不限次數的輪胎無憂服務，包括遠程指引、道路救援或上門補胎服務；

3、一鍵加電服務，提供1次一鍵加電服務，服務含充電電費，單次充電量至車輛SOC 90%（最高不超過50度電）；

4、基礎保養服務，包含1次基礎保養，含定期檢查、空調濾芯更換；

5、流量升級服務，在每月流量暢享基礎上增加5GB的4G娛樂流量；

6、事故安心服務，重大事故處理指引，有條件提供現場協助服務；

上述提及的“一鍵加電”將由業內優質充電業務方提供服務，在“一鍵加電”服務范圍覆蓋的城市中，享有悅鵬服務權益的小鵬汽車用戶均可呼叫該服務。同時，當需要“輪胎無憂”服務時，小鵬車主還可通過撥打小鵬客服熱線，便有專人迅速安排提供遠程指引、道路救援或上門補胎服務。此外，悅鵬服務中“上門取送車”服務權益由專業代駕公司“e代駕”承接。

寫在最后：

從2014年成立到2018年推出首款產品，再到2020年赴美提交IPO，小鵬汽車的成長十分迅速，但也并不缺少荊棘與坎坷。在國內汽車市場黃金般的發展浪潮下，小鵬汽車前進的腳步堅定且果斷，不短視于眼前利益，傾力于研發，堅持以技術為核心主導產品進程，著力打造智能化的高標準生產基地，都為其未來良好的發展奠定了堅實基礎。

IHS市場報告顯示，小鵬汽車所處的中高端電動車市場2019年銷量為40萬輛，市場銷量占比為47.2%，預計到2025年這一市場的銷量規模將達到180萬輛，年化復合增速為23.2%。穩健的步伐、長遠的部署、眾多投資者的涌入以及市場預期的利好，也為小鵬汽車的未來發展造就了無限可能。