——車市熱點問答（第264期）

網(wǎng)通社汽車研究院院長 何侖

長安汽車入股華為車BU，轟動業(yè)界，“日后汽車行業(yè)的火車頭”、“下一個博世”、“中國版博世”等贊譽之詞不絕于耳，長安汽車股價一度漲停。但凡事都有另一面。

問：您怎么看“下一個博世“這種說法？

答：人家就這么一說，你就那么一聽，不必認(rèn)真。車BU和博世可比性不大，博世是一家私人企業(yè)，跟整車生產(chǎn)企業(yè)也沒有半毛錢股權(quán)關(guān)系，而車BU未來的第二大股東——長安汽車是中央國有控股的整車生產(chǎn)企業(yè)，所以，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，二者根本就不能相提并論。和車BU有點相似的零部件供應(yīng)商是愛信，不同的是豐田是私企，而且只占愛信23%的股份，而長安汽車將占到車BU的40%。股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同在相當(dāng)程度上決定了企業(yè)發(fā)展路數(shù)的不同、商業(yè)模式的不同、發(fā)展結(jié)果的不同。不管怎樣，我們希望未來的車BU比博世或愛信更牛。

問：有媒體把沒有或拒絕與華為合作的大牌車企捋了一遍，從上汽到廣汽，從比亞迪到吉利、長城，對它們是不是在吃后悔藥特感興趣。還有專家說，還會有很多其他企業(yè)入局車BU，是深度還是淺層次合作最后要看華為提供什么了。給人感覺車BU忒牛，炙手可熱。您怎么看？

答：我個人認(rèn)為，長安入股車BU主要是兩家企業(yè)之間的事，還會涉及此前就有合作關(guān)系的車企，如賽力斯，北汽新能源、奇瑞等。非把一些不相干的大牌車企扯進(jìn)來沒大意思，有炒作之嫌。

實際上，也有觀點認(rèn)為，因為虧得厲害，而且還要避免美國進(jìn)一步打壓，車BU已經(jīng)是個燙手山芋，華為把它甩了出來，長安不過是接盤俠而已。

無論怎樣，我感覺車BU還不至于那么香，那些大牌車企都有自己的小九九，都想盡可能把命運攥在自己手里。你車BU的股份中長安都占40%了，你既不是博世，也不是愛信，我們還湊什么熱鬧，非要成為你的小股東，或者讓你來配套我們的車，給競爭對手長安汽車做貢獻(xiàn)，還要冒被美國打壓的風(fēng)險？這是一般的常識和商業(yè)邏輯問題，沒那么復(fù)雜，更沒那么抒情。

問：最近有個短視頻挺火，標(biāo)題是“車企紛紛入股華為，被余大嘴罵醒了”。車BU董事長余承東在里面把那些選擇與車BU合作的車企包括國企央企貶損了一溜夠，說他們這也不行，那也不行……只有和車BU合作一條活路，說這是正常人的智商，連這也想不清楚就是腦子有問題了。聽起來像是大忽悠？

答：余承東是不是在忽悠，我不敢說，因為沒有聽到前后文，視頻只有短短1分鐘。但視頻標(biāo)題的確涉嫌忽悠。說“車企紛紛入股華為”，可除了長安汽車外，還有誰？后半句是“被余大嘴罵醒了”，這話也很成問題。你一方面“歡迎中國有實力的車廠，比如一汽”等入股，另一方面又說與你合作的車企啥都不行，只能與你合資求生，我要是一汽這類有實力的企業(yè)，就會感到左右為難：入股你吧，你說我啥都不行，自己還渾然不知，還是“被余大嘴罵醒的”；遠(yuǎn)離你吧，就說我腦子有問題，缺乏正常人的智商。這可咋辦？

總之，我看這段視頻似乎是在強調(diào)車BU有多牛，像是要忽悠人速來合作，但把人當(dāng)傻瓜一樣呼來喚去的，又像是要把人趕走，這可不是好辦法。

問：有媒體注意到，華為只邀請車企入股車BU，避開了非車企投資人。這是為什么？

答：在選擇投資人的問題上，華為其實很明白，挺有譜的。余承東年初曾經(jīng)很直白地說，新勢力車企為了市值和自己控制不會選擇華為；國際巨頭因為外在政治因素不會選華為；傳統(tǒng)車企中一線大廠怕失去“靈魂”的也不會選華為。

他說的都是車企。但“國際巨頭”里除了車企外，還應(yīng)該有風(fēng)投等非車企投資人。換位思考一下，這類投資人會想，你是美國打壓的頭號對象，未來這種打壓還有可能更加嚴(yán)厲、擴大甚至擴散，投資給你，我冒得起這個險嗎？

最近，有報道說，中東多家財富基金因與中國的關(guān)系受到美國更嚴(yán)格審查，美國外國投資委員會(CFIUS)正在對今年的數(shù)宗數(shù)十億美元的交易進(jìn)行評估，擔(dān)心它們可能引發(fā)國家安全風(fēng)險。這更增加了國際資本的擔(dān)憂和警覺。

至于國內(nèi)的非車企投資人會怎么想，那就沒譜了。

問：看來您并不看好車BU的未來？

答：不對，只是現(xiàn)在捧殺的、炒作的太多了，我覺得應(yīng)該降降溫，提醒人們注意事物的另一面。

車BU要想做大做強，目前看來技術(shù)上問題不大，關(guān)鍵是要解決合作伙伴問題，無論是合資，還是供貨，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，來攤銷智駕、智艙開發(fā)的巨額成本，扭虧為盈。那些實力不夠強的車企，如果要在未來的智能化新能源汽車市場上分一杯羹，投資車BU或與其建立穩(wěn)定、劃算的供貨關(guān)系，應(yīng)該是一種不錯的選擇，但前提是，你沒打算進(jìn)軍美國、歐洲這類政治敏感的市場，還有，車BU能可持續(xù)地搞到更先進(jìn)的芯片。