7月1日吉利把2026上半年銷量擺上桌：1-6月累計142.3萬輛，6月單月24.08萬輛，連續(xù)4個月同環(huán)比雙增。新能源滲透率6月沖到67%，上半年累計79.95萬輛，占比56%。這幾個數(shù)單獨看都不算稀奇，稀奇的是疊在一起的狀態(tài)——國內大盤上半年狹義乘用車零售同比還在掉，乘聯(lián)會6月數(shù)據(jù)同比降了21%，吉利這邊卻是國內穩(wěn)著自主品牌頭部位次、海外單月第一次摸到10萬輛（10.29萬輛，同比+157%）、上半年出口47.42萬輛已經(jīng)超過2025全年。

這份答卷的讀法不在數(shù)字本身，而在"一個吉利"折騰了一年多，現(xiàn)在開始按體系出牌了。

組織側的動作其實比銷量更值得先講。李書福6月對外明確了一點——關停并轉吉利汽車集團下面的冗余主體，資源往0175.HK這個核心上市平臺集中。這是《臺州宣言》之后他第一次把0175的角色挑明，對投資人來說等于把之前那層復雜的股權紗給掀了。很多人看吉利還停留在"多生孩子好打架"的舊印象里，但上半年極氪、領克、銀河、中國星四個品牌各自跑出節(jié)奏，5月又把雷達汽車并進來補齊皮卡越野，轎車SUVMPV皮卡全品類收口，這已經(jīng)不是"多品牌"的邏輯，是"品牌區(qū)隔+資源集中"的邏輯。

區(qū)隔這件事，上半年吉利的打法其實挺清楚——誰負責利潤、誰負責基盤、誰負責現(xiàn)金流，分得很明白。

極氪6月交付3.52萬輛，同比翻倍，上半年累計17.84萬輛，同比+97%，單車均價近35萬，"已超越BBA等傳統(tǒng)豪華品牌"。9系旗艦累計交付近15萬輛，9X平均成交價53萬以上，"50萬以上每賣3輛有1輛是9X"這個市占描述如果后續(xù)能穩(wěn)住，極氪在豪華新能源這塊就算真正立住了。8X上了之后拿了30萬以上中大型SUV口碑第一，7X全球累計交付近17萬，在香港、澳洲、馬來西亞幾個市場都拿過中型豪華SUV銷冠。極氪這套"9系極致豪華+8系運動+7系科技"的矩陣，站位比單純堆銷量更有意思——它是吉利體系里真正去啃BBA存量那塊的牙齒。

銀河這邊走的是另一個極端，6月10.82萬輛，上半年51.98萬輛，"躋身全球新能源前三"。星愿6月破5萬、上半年累計超75萬輛，蟬聯(lián)中國全品牌全品類銷冠——這個"全品牌全品類"的表述值得停下來看一眼，意思是它不光在新能源里打，是跟燃油一起比都第一。銀河星艦7 EV遠航家9.98萬起、605km續(xù)航，跟EM-i形成純電+電混的雙動力家族，A級新能源SUV這個最卷的池子里，銀河現(xiàn)在是有定價權的。

中國星則繼續(xù)干它最擅長的事——守燃油基本盤。6月7.84萬輛，上半年58.06萬輛，連續(xù)9年蟬聯(lián)中國品牌燃油乘用車銷冠。博越家族上半年15.03萬輛同比+29%，第5代帝豪i-HEV把油耗做到2.22L/100km破了吉尼斯。這部分在財報層面的意義不是增長，是現(xiàn)金流——新能源砸研發(fā)、極氪沖高端都要錢，中國星這個燃油基盤穩(wěn)不住，前面兩個品牌也懸。

領克夾在中間，6月1.91萬輛，上半年14.42萬輛，新能源占比65%，6月那款07GT預售16.58萬起、時間限量版20.88萬上線就清，旅行車這個細分國內一直沒人做得動，領克想再試一次。

四個品牌看完，你會發(fā)現(xiàn)吉利上半年的結構是"極氪拉利潤、銀河+中國星穩(wěn)基盤、領克補高端電"，燃油和新能源在內部不是互搏，是被分配了不同任務。這種分工清晰度，是過去兩年多品牌同時沖量時期看不到的。

海外那條線更有說頭。6月單月10.29萬輛，吉利自己都說"首次突破10萬"，上半年47.42萬輛，同比+158%，新能源占58%。但更值得聊的不是數(shù)，是模式——吉利出海走的是"產業(yè)共生型"輕資產，跟沃爾沃、寶騰、雷諾韓國、雷諾巴西合作，借對方產能換市場，歐盟反補貼關稅用沃爾沃工廠繞，馬來西亞借寶騰繞。這套打法投入比硬建廠低，但對現(xiàn)成產業(yè)關系的依賴度高，吉利因為早年那幾步海外棋（買沃爾沃、參股寶騰、牽手雷諾）現(xiàn)在正好兌現(xiàn)。

上半年落的點也散：東南亞星愿在印尼TKDN（國產化率）46.5%，歐洲借Emil Frey進瑞士、三季度上銀河E5和星艦7 EM-i，拉美領克01/02進了墨西哥城，中亞EX5和星艦7 EM-i上了烏茲別克斯坦。目標是"歐洲、拉美非洲、東盟三個20萬級，東歐和中東亞太兩個10-15萬級"，加上全年出口目標從75萬調到100萬，占年銷近三分之一——海外市場已經(jīng)從"加分項"變成"對沖國內"的主戰(zhàn)場之一。

智能化那塊的數(shù)據(jù)比較硬：星睿智算中心2.0算力23.5 EFLOPS，車企里第一；千里浩瀚輔助駕駛累計里程13.8億公里，開啟率93.8%，泊車使用率85.3%；更重要的是千里浩瀚拿了UN R171認證，是國內第一個出海拿到歐洲法規(guī)認可的智駕方案。極氪8X上已經(jīng)搭了"超級Eva+千里浩瀚G-ASD 4.0"的艙駕一體，L4的Robotaxi原型車北京車展亮過，2027年量產，香港做支點。智駕這塊吉利現(xiàn)在的講法是"從單打獨斗到生態(tài)協(xié)同"——極氪研究院智駕團隊并進千里浩瀚，對外跟英偉達從采購關系升到AI基礎設施共建，千里浩瀚未來還準備向行業(yè)開放。這套敘事對資本市場的作用，是把吉利從"造車"往"造車+技術輸出"的估值邏輯上推一檔。

極氪9X三季度出海首站中東，009光輝四季度進香港，銀河TT（C級AI純電運動轎車，800V）和銀河戰(zhàn)艦700（首款AI全地形硬核SUV，巴丹吉林沙漠"尼三鍋"直拔驗證過）都已在6月露官圖。i-HEV智擎會跟著中國星出海，第四季度鋪。投行側富途給的數(shù)是46家國際機構增倉或建倉，貝萊德在里面，花旗、匯豐、中金、瑞銀都給了買入/增持。

我自己的判斷是，這份半年報真正的信號不是"賣了多少"，是吉利把過去三年組織、品牌、出海、智駕這幾條線各自攢的牌，在2026上半年第一次理成了可以互相喂資源的網(wǎng)——極氪的利潤反哺研發(fā)，中國星的現(xiàn)金流托住基盤，海外的輕資產模式讓規(guī)模上去得快但不拖累資產負債表，智駕的艙駕一體和歐洲認證又給下一階段的估值故事留了口子。行業(yè)從"規(guī)模擴張"轉"質量效益"這個節(jié)點，能把這幾件事同時跑順的廠，不多。

當然下半場能不能守住，要看銀河TT和戰(zhàn)艦700這兩個新品類能不能在15-25萬和硬派SUV這兩個最卷池子里再撕一口，還有極氪9X出海中東的定價能不能立住50萬+這個檔，這些等到三季度再看。